老虎证券：Coinbase 今晚上市，比特币创下历史新高......投资比特币有哪些不错的选择

今晚，美国最大的比特币等数字货币交易平台 Coinbase 将以 DPO（直接上市）的形式在纳斯达克上市，股票代码为“COIN”。与此同时，比特币价格也一路飙升，一度突破64500美元，创下历史新高。

Coinbase IPO 分析

数字货币作为近年来回报率最高的资产之一，在一定程度上也让交易所平台获得了足够好的成绩单。 2020 年，Coinbase 的收入为 12.77 亿美元，利润为 3.22 亿美元。

4 月 6 日，Coinbase 也饶有兴致地公布了 2021 年季度报告，该季度收入飙升至 18 亿美元，而去年同期为 906 亿美元。超过 800%；净利润约为3亿至8亿美元，较去年同期的3200万美元增长25倍，调整后EBITDA约为11亿美元。

进一步

- Coinbase 预计第一季度有 5600 万验证用户，而去年同期为 3400 万；

- 月交易用户 (MTU) 610 万，环比增加 330 万；

-平台资产2230亿美元，加密数字货币市场份额11.3%；

- 整体交易额达到3350亿美元，远超去年一季度的300亿美元。

- 考虑到今年比特币的回报率已经超过100%，这个表现也在意料之中。

Coinbase 96% 的收入来自数字货币交易费用

但投资者似乎更关心它而不是其业绩估值。

此前，据彭博社报道，Coinbase 在纳斯达克私募市场的最后一周估值约为 900 亿美元；根据招股书，2021 年第一季度（至 2021 年 3 月）15) 的成交量加权平均每股价格为 34 美元3.58 美元。更有传言称，Coinbase 在纳斯达克私募市场以每股 373 美元的价格出售了 127,000 股，按公司目前的总股本计算，相当于 1002 亿美元的估值。

以此估值上市，将超越优步（UBER）和爱彼迎（ABNB）成为最大的独角兽公司。

更重要的是，它还将超越纳斯达克OMX (NDAQ)、芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期权交易所(CBOE)、洲际交易所(ICE)、伦敦证券交易所(LSE.UK)$、港股交易所（00388)等一系列知名交易所已成为全球最有价值的交易所。

如果 Coinbase 能够在今年保持全年的 Q1 业绩，预计到年底估值倍数与行业平均水平保持一致。

但是，如果要实现这一假设，将要求公司在 2021 年实现超过 70 亿美元的收入。但是，按照目前比特币的市场规模和市场表现，这并不是一个幻想.

事实上，Coinbase 的未来趋势很大程度上取决于数字货币市场——更详细地说，是比特币市场。虽然 Coinbase 不直接押注比特币，但如果比特币崩盘，Coinbase 的交易量下降，其股价可能会受到影响。目前比特币已达到 64,000 美元，但其主要问题是极度波动。 2017 年底，比特币升至近 20,000 美元，几个月后又跌至一半左右。

另外，从股票二级市场交易来看，由于DPO没有锁定期，原股东抛压较大，很可能对公司股价造成一定压力。最经典的是$Slack Technologies(WORK)$的早期表现。

当然，数字货币有很多交易者和信徒，他们的实力是否足以打破COIN的早期交易壁垒，我们拭目以待。

比特币现在上涨的逻辑是什么？如果你买不起比特币，你还能通过哪些渠道间接投资比特币？老虎社区大V@Meng Hao也为大家详细分析了比特币的走势以及未来布局的方向。

比特币上涨的逻辑

事实上，它支持比特币的崛起。逻辑主要有三点。

1。受疫情影响，世界各国央行纷纷放水，导致投资者对资产的需求增加以对抗通胀。为了稳定市场和经济，各国央行的财政刺激规模空前。在宽松的货币政策下，全球通胀预期上升，市场对抗通胀资产的需求明显增加。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在 2020 年 9 月 15 日的美联储会议上表示：“我们认为，经济将需要长期的低利率来支持经济活动，至少在几年内是这样。”多年来债券发行和货币供应量增长的净结果是资产相对于全球货币的通胀持续存在。相对于传统资产，比特币具有已知的、确定性的和有限的供应选择，从而提供了一定的防御防止资产膨胀。

2 是比特币减半导致的供应减少，第三次比特币减半于 2020 年 5 月正式完成。比特币依靠“挖矿”计算机，需要在一堆随机数中找到想要的值。系统平均每 10 分钟将交易数据分组（即成一个块）。找到“答案”的矿工首先获得了记账权，并获得了新的比特币作为奖励。系统规定，每出块 21 万个，也就是四年左右，矿工奖励减半。此举旨在遏制通胀，理论上应该会推高比特币价格。除此之外，比特币历史上曾有过两次减半，每一次都无疑带来了剧烈的市场行情。在 2012 年和 2016 年的减半事件中，比特币的价格首次上涨。 80次，第二次20次。正是基于对比特币“减半行情”的预期，比特币价格率先上涨。

3 是华尔街巨头的进入。 2020年以来，巨鲸用户陆续进入比特币市场，如知名数字资产信托机构Grayscale Trust Digital总资产管理规模高达近200亿美元。全球顶级基金公司富达投资于2020年10月发布报告建议投资者持有比特币占投资组合的5%；在线支付巨头，拥有超过 3 亿用户的 PayPal 购买了大量比特币，并于 2020 年 11 月宣布为符合条件的美国客户提供比特币交易服务；新加坡星展银行星展银行为机构投资者推出比特币等数字资产交易服务；美国上市公司、商业智能软件提供商MicroStrategy已正式将比特币投资作为公司业务之一。它目前持有超过 11 亿美元的比特币。就连知名对冲基金桥水也在第四季度大幅减持黄金。曾说过比特币是一项了不起的发明，并且正在改变他对比特币的看法，考虑到比特币头寸的分配。

至于比特币有多少上涨空间？据彭博社报道，摩根大通分析师对比特币给出了罕见的价格目标，摩根大通量化策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 在最近的一份报告中表示：

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“比特币可能达到 1 美元4.6 万美元，是当前价格的 4 倍多。他认为比特币从长期来看有很大的上涨空间，但比特币和黄金之间的波动性趋同是不可持续的。报告称，比特币的市值约为 5750 亿美元，必须增长 4.6 倍，理论价格为 1 美元4.60,000 美元才能与私人投资黄金的水平相匹配，这意味着黄金通过各种交易所交易基金或金条和硬币。但加密货币的波动性会在这个过程中发挥重要作用。”

比特币相关基金

第一次投资比特币肯定是直接买比特币，但是​​相信很多朋友都受限于资金的问题。除了直接购买比特币，我的第一个建议是购买比特币基金。

首先，投资比特币信托基金可以让人们获得比特币，而不必担心如何存储它、它是否会触犯法律以及如何纳税。如果你要购买比特币，你有很多事情要记住：你如何存储它？你需要付钱给别人来保存你的比特币吗？如果你丢失了你的钥匙或者你的比特币钱包被黑了那又怎样？作为一家向美国证券交易委员会报告的上市信托公司，灰度比特币信托可以让您避免这些问题。

第二，公开交易的比特币信托有各种税收优惠。某些 IRA、Roth IRA 和其他经纪商和投资者账户不会为比特币投资提供税收优惠，但会为公开交易的信托投资提供税收优惠。 Grayscale 的信托公司以税收友好的方式为这些投资者提供比特币敞口。

第三，加密交易非常孤立。你不能用特斯拉和苹果股票交易比特币（不使用加密股票衍生品平台）。这切断了加密经济与传统经济之间的联系。但是，只要您在证券交易所上市比特币，传统投资者就可以投资加密经济，尽管价格非常昂贵且数量有限。

说到这里，你可能会问，有哪些比特币基金？怎么买？

目前知名的比特币基金是灰度数字（Grayscale Digital）成立的。度），比特币基金与ETF类似，只是底层是信托。灰度比特币信托的工作原理如下：灰度比特币信托首先作为私募，邀请私人富有的投资者向该基金质押资金，购买大量比特币。这意味着只有高净值合格投资者才能认购GBTC的原始份额。然后，2015 年，Grayscale 将该基金在 OTC 交易所上市。从此以后，每个人都可以在不持有比特币的情况下购买，也没有比特币直接交易和存储的风险（比如私钥）。被盗、交易所跑路等），还可以享受比特币价格高波动带来的投资机会。今年最火的女神ARK也因买比特币基金而出名。

想知道如何购买比特币基金？老虎证券综合账户的朋友可以通过老虎证券直接交易比特币资金，购买它的收益一般与直接购买比特币差不多。以下为灰度发行的比特币基金，感兴趣的朋友不妨关注一下。

$比特币基金(GBTC)$

$灰度比特币现金TR(BCHG)$

$灰度以太坊信托(ETHE)$

$以太坊经典投资信托(ETCG)$

$GRAYSCALE 数字 LG CAP(GDLC)$

我个人认为买卖比特币股票的风险还是很高的。如果你准备买，最好不要加杠杆，不到10%的账户就可以玩。对于这些交易品种的介绍，我个人认为投资比特币基金最重要的是看标的比特币持有量和标的本身的交易量。标的的买卖价差比较大。即使你赚钱，也很难平仓。比较好的标的$Bitcoin Fund (GBTC)$，它的交易是这些标的中最活跃的，ARK女神投资了这个基金。

比特币产业链相关个股

在推荐比特币概念股之前，不妨先简单了解一下整个比特币产业链，为了方便大家理解，我简单画了一张思维导图。比特币主要分为上游挖矿、中游交易和下游服务。

1. 矿业公司（MARA、RIOT、BTBT、NCTY）

受比特币价格和芯片上涨的影响，受产能有限的影响，2021年对于前期购买了足够算力的矿企来说，可能是比特币挖矿的好年头。

$Marathon Patent Group Inc. (MARA)$ Marathon Patent Group 过去常常管理知识产权资产，以达成许可协议或在法庭上执行其专利主张。这种商业模式最终被证明是无利可图的，因此该公司在 2017 年收购了 Global Bit Ventures，这是一家规模较小的加密货币挖矿公司，拥有矿工来开采以太币。如今，该公司在蒙大拿州和北达科他州经营着两个比特币挖矿中心。

$MGT Capital Investments, Inc.(MGTI)$ 2016 年 9 月，他在华盛顿特区开始了比特币挖矿业务，期间他多次买卖矿机。截至 2020 年 9 月 30 日和 2021 年 1 月 25 日，大约有 869 和 669 名 S17 专业矿工，均来自比特大陆；分别售出 587 台和 787 台矿机。

$CleanSpark, Inc. (CLSK)$ 最初是一家能源技术公司，但在 12 月收购了比特币矿工 ATL Data Center。收购后不到一个月，CleanSpark 从其比特币业务中赚取了 8 美元7.30,000 美元。 CleanSpark 表示，当比特币的价格超过 6,000 美元时，该公司可以实现收支平衡，这对于 CleanSpark 来说绝对是个好消息，因为今天比特币已经突破了 37,000 美元。

$Bit Digital, Inc(BTBT)$，前身为点牛金融，最初从事P2P业务，曾号称“纳斯达克中国车贷第一股”。 2020年初，Bit Digital推出全球比特币挖矿网络比特币有股票代码吗，全年新增数千台专用挖矿电脑。 2020年7月29日，公司获得董事会批准，将公司名称变更为“Bit Digital, Inc.”。董事会认为，新名称更准确地反映了公司当前的业务和运营情况。自更名以来，股价一路飙升，2020年涨幅超过5382%。

$SOS Limited(SOS)$ SOS 以前是一家名为China Rapid Finance 的消费贷款公司。自 1 月 13 日宣布计划投资加密货币业务以来，该公司宣布购买 14,238 台比特币矿机。公司计划在能源成本较低的地区建立矿点，与四川泸州合江雷波东水电站签订框架协议，获取廉价可再生电力，专注于主流加密货币挖矿，SOS股票接近翻倍2021 年。

$DPW Holdings, Inc.(DPW)$ 从事收购业务。 2018年1月，成立全资子公司Super Crypto Mining，后更名为Digital Farms，经营加密货币业务，开采比特币、莱特币和以太坊。 2020年Digital Farms因疫情关闭，今年2月恢复挖矿。

$第九城 (NCTY)$ 于 2018 年 1 月 16 日宣布进入区块链。最初从事游戏业务的第九城于 2021 年 1 月 4 日宣布与前身迦南合作。云智联席董事长孔建平签署合作及投资条款协议书，并宣布成立全资子公司NBTC Limited，专注于区块链数字货币相关业务。受此消息影响，该股本周大涨320%

$Riot Blockchain, Inc.(RIOT)$：最初是美国一家小型制药公司，2017年，Riot Blockchain开始收购比特币和以太坊矿厂，更名为Riot Blockchain, Inc. 现在专注于区块链技术，主要是比特币和以太坊区块链，公司也将继续维持Bioptix业务。

2.矿机制造商（嘉楠科技、亿邦国际）

对于比特币矿机厂商来说，其业绩略高于比特币价格Lag，由于比特币矿机芯片产能有限，矿机交货期多为6、7月或更晚。因此，矿机厂商的业绩发布较为滞后。

$Canaan Technology (CAN)$ 比特币矿机制造商，矿机业务最大的特点之一就是比特币价格的波动对业务的影响很大。 2017年，比特币币价空前立于20000美元，强大的创富效应吸引了众多淘金者加入挖矿大潮。需求暴增自然让矿机厂商大赚了一笔，而一旦比特币价格下跌，也会影响矿机销量。

$EBON International (EBON)$ 也是一家比特币矿机制造商。 2020年6月上市后，公司除原有矿机生产业务外，还从事加密货币业务。交易所业务方面，10月14日和10月23日，亿邦国际宣布将收购位于新西兰的持牌金融公司，建立数字资产金融服务平台。

3.矿场（DMG 区块链解决方案等）

$DMG BLOCKCHAIN(DMGGF)$ 矿场一般拥有低成本的电力资源，商业模式是为矿工提供矿场。与电力一样，由于与矿工签订的价格合同中约定的服务期较长，因此矿场受比特币价格的影响较小。 2016年成立DMG公司，定位为多元化的区块链和加密货币公司，提供矿机托管服务、第三方大规模比特币挖矿、Hive Blockchain Technology和Marathon Patent Group Inc等。公司提供托管服务。该公司手头有足够的资金来完成首批 30 兆瓦的基础设施改造，以实现浸没式冷却。 DMG 预计，在设施改造完成后，下一个 30 兆瓦将在 2021 年下半年达到 60 兆瓦。

4.矿池份额（500.com）

$500 Lottery Network (WBAI)$ 最初从事在线彩票服务行业的运营，2015年4月 3月，停止在线体育彩票销售服务。 2021 年 2 月，该公司宣布进入比特币市场。公司以 850 万美元的价格购买了 5900 台比特币矿机，预计 2021 年将再购买 10000 台比特币矿机。同时，2 月 16 日，公司宣布将收购 BTC.COM 矿池约10%的股份。矿池是目前比特币挖矿产业链中上市公司很少涉足的领域。这种商业模式的意义在于汇聚矿工分散的算力，为矿工平顺收益。

5.比特币交易平台（火币科技、欧克云链、迅雷等）

$迅雷（XNET）$ 说到比特币概念股，就不得不提迅雷了。迅雷成立于2003年，曾被视为科技型企业发展的典范。陈磊于2017年7月6日开始担任迅雷CEO兼董事。随后的10月，在万科云的发布会上，迅雷CEO陈磊喊出了“All in”区块链的口号。与当年的比特币一样，迅雷的股价从 2017 年 8 月的 3 美元一路上涨，最终在当年 11 月底达到 27 美元的历史新高。此次受比特币行情影响，迅雷也出现了暴涨。

$欧科云链(01499)$是国内较早的区块链公司之一，公司布局比特币产业链上中游，上游搭建挖矿云计算。中游主要涵盖数字资产交易模块，旗下OKCoin International持有美国、欧盟、日本、新加坡等国家和地区的监管牌照，可进行美元、欧元、日元等持牌数字资产交易和新元。

$火币科技(01611)$公司原是一家以电子零部件代工和电子制造服务为主营业务的电子公司。2018年港交所披露，火币董事长李林和币集团创始人，收购同程控股，更名为火币科技，其区块链业务得到很大发展，火币网是一个专注于下游服务的比特币交易平台，而火币全球站将继续提供数字化服务从当地法币到数字货币的资产交易服务，以中游交易为主，目前正在建设新的比特币交易平台OKEX，将进一步刺激股价。

6. 比特币钱包（PayPal、Square）

$PayPal (PYPL)$ 与支付宝类似，主要从事支付解决方案，并于 2020 年 10 月宣布推出一项服务，允许用户持有比特币、以太坊（Ethereum、Bitcoin Cash 和 Litecoin）加密货币。瑞穗证券 11 月对 380 名用户的调查显示，17% 的用户在短短一个月内就已经使用 PayPal 买卖加密货币。

$Square, Inc(SQ)$ 与 PayPal 类似，它也从事支付解决方案，Square 在 2020 年第三季度发布了关于比特币的公告，Square 在 10 月初以 5000 万美元的价格收购了它比特币有股票代码吗，它拥有 4709 个比特币，其方币业务支持比特币流通。由于与比特币相关的业务，它最近实现了盈利。

$Coin Citadel(CCTL)$ 这是一家区块链基础设施公司，致力于将区块链和加密货币连接到传统资本市场，为资本市场提供纯数字资产和区块链投资。 2015 年 9 月，该公司宣布在加利福尼亚州伍德兰希尔斯安装了世界上最大的第一台比特币 ATM 机。

7.购买比特币股票（Microstrategy、特斯拉等）

除了这些概念股，还有一些公司，因为最近持有比特币也出现了暴涨。受比特币价格影响较大，需要注意购买比特币的成本和出售时的币价。

$MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 这家公司最初从事商业智能的企业级软件平台，这家公司是少数决定将其部分或全部现金储备再投资于比特币的公司之一。根据比特币财政部的说法，这个群体中最大和最有影响力的成员是商业智能公司 MicroStrategy（纳斯达克股票代码：MSTR）。 MicroStrategy 的所有现金储备都转换为比特币。截至 12 月 21 日，该公司持有 70,470 个比特币。

$Tesla(TSLA)$ 2月初，特斯拉宣布购买价值15亿美元的比特币。消息一出，比特币价格直接上涨至历史新高，随后突破5.$70,000。近期，随着美债收益率的上涨，资本市场大幅下挫，而比特币价格的下跌也带动了特斯拉股价的下跌。

8.比特币专利技术公司

$万事达卡（MA）$ 近年来，信用卡巨头万事达卡（MasterCard）申请了数十项区块链和加密货币专利。 “在加密专利方面，我们是领先的支付公司，”万事达卡总裁迈克尔米巴赫在公司第三季度财报电话会议上表示。 “我们在这一领域拥有专利，可以将这些交易直接链接回我们的网络，在那里可以使用它。这就是我们能够带来价值的方式，它为我们带来了价值。”

$Microsoft (MSFT)$ 区块链技术是比特币和虚拟货币的全部价值，微软正在为企业用户开发区块链相关技术，

$IBM(IBM)$ 与微软一样，微软也在为企业用户开发区块链相关技术，但IBM更关注区块链的流行应用，例如允许用户创建网络系统、建立监管标准、邀请网络成员，并进行交易验证

$中网电线(CNET)$: 2018 2009年1月，宣布与区块链生态建设者无锡精通科技合作，共同发展区块链产业及相关技术。