疫情推高全球债务水平，美国国债今年有望突破30万亿美元

危机周期与新冠疫情叠加，债务风险似乎再度逼近。

在过去的 40 年里，世界几乎每 10 年就会经历一次债券危机。 1980 年代是拉丁美洲债务危机（1982-1984），1990 年代是亚洲金融危机（1996-1999），最近又是全球金融危机（2008）。目前美国国债突破30万亿，距离上一次全球债务危机已经过去了将近 12 年。

新冠疫情无疑加快了各国尤其是发达经济体的借贷水平，进一步增加了高负债国家和缺乏偿债能力的国家。国际货币基金组织近日公布的数据显示，受新冠疫情影响，截至7月，发达经济体债务已升至全球GDP的128%，创70多年来新高。上一次发达经济体接近这个比率是在 1946 年，当时是 124%。

国际货币基金组织表示，今年全球债务水平可能飙升至创纪录水平，各国政府在增加债务以支持其经济时应谨慎行事。

大流行推高了全球债务水平

美国今年国债预计将超过30万亿美元

自新冠疫情爆发以来，全球债务激增。根据国际金融协会的数据，2020 年第一季度美国国债突破30万亿，全球债务占 GDP 的比例跃升了 10 个多百分点，达到创纪录的 331%，创下有记录以来的最大季度增幅。

第一季度录得全球债务与 GDP 比率的最大季度增幅，但很大程度上是由于 GDP 收缩，该季度全球实际债务增长仅为 1.2 美元万亿美元，远低于 2015 年 - 2019 年平均每季度增加 2 万亿美元。

然而，关于债券发行的现有数据显示，自 3 月以来，债券发行的步伐一直在加快，这在很大程度上反映了全球大规模的财政刺激和货币宽松政策。数据显示，第二季度全球债券发行总额达到创纪录的12.5万亿美元，而2019年的季度平均为5万亿美元。

与此同时，发达市场的债务增长高于全球平均水平。今年一季度，发达市场的债务比率，包括政府债券等公共和私人债务，占本国GDP的比重上升了12个百分点。金融部门以外的债务比率增幅最大的国家是加拿大、法国、挪威和美国。

在非常时期，中央银行会购买大量政府债券，以在经济疲软时期支持经济增长。今年1-6月初，美国国债增加了近3万亿美元，而往年的增幅都没有超过1.5万亿美元。根据 IMF 的数据，截至 7 月，发达经济体的债务占全球 GDP 的比例升至 128%，为 70 多年来的最高水平。

以美国为例，美国目前大约有26.6万亿美元的国债，创历史新高，现在占本国GDP的比例为136%，其债务持仓仍在上升。经济分析人士预测，到 2020 年底，美国国债有可能进一步攀升，超过 30 万亿美元。